覽富財經(jīng)

發(fā)布時間：05-2718:02

近幾年，格力電器（000651）在會講故事，又會做企業(yè)的董小姐管理下，一路高歌猛進，增設(shè)新業(yè)務(wù)，開拓新市場，在家電業(yè)，風(fēng)頭可謂一時無兩。如今，格力電器再次盯上“宅經(jīng)濟”這一賽道，試圖打破目前公司面臨的窘境。

據(jù)2020年5月27日最新消息，格力電器公開一種“沙發(fā)空調(diào)”專利。公開信息顯示，該專利早在2020年1月便已申請，主要是在沙發(fā)表面設(shè)置進風(fēng)口和出風(fēng)口，沙發(fā)內(nèi)部構(gòu)建風(fēng)道，在風(fēng)道中設(shè)有換熱器和風(fēng)機，將換熱器和制冷設(shè)備耦合達到預(yù)期效果。

若該專利落地生產(chǎn)，可謂是極大提高空調(diào)制冷效率，形成局部降溫的同時，還能更好的節(jié)能減排，同時也勢必會吸引更多“宅男/女”的目光，為公司提供新的業(yè)績增長點。這對目前營收凈利下滑嚴重的格力無疑是一劑強心針。

運營困境始于2019年底

格力電器研制新產(chǎn)品，對于公司運營可謂是及時雨，從格力電器披露的一季報來看，公司2020年一季度營收凈利均大幅受挫，分別為營收209.09億元，同比下降49.01%；凈利15.58億元，同比驟降72.53%，公司解釋為受疫情影響，但實際上，公司的2019年便已經(jīng)暴露了公司的運營問題。

檢索格力電器2019年銷售信息可知，“雙11”期間，格力電器宣布“讓利30億元打擊低質(zhì)偽劣”，開始價格戰(zhàn)模式，變頻空調(diào)最低1599元每套，定頻空調(diào)最低1399元每套，不足半個月，格力電器11月26日再次向市場推出“百億讓利活動”。

等到“雙12”，格力電器促銷機型擴展至“品悅”、“悅風(fēng)Ⅱ”系列產(chǎn)品。不僅如此，到12月中下旬，格力電器還將兩款晶弘冰箱一并納入“讓利”促銷活動，在“薄利多銷”的路上，一走到底。

力度如此之大的促銷活動，給公司帶來的最后結(jié)果是銷量確實提升了，2019年全年實現(xiàn)2005.08億元，但是凈利潤同比2018年降低5.75%，報收246.97億元。

格力空調(diào)此舉不但直接降低了產(chǎn)品毛利，還暴露出公司目前其實遇到了經(jīng)營瓶頸，只能采取降價促銷的方式來保持市場地位，試圖利用低價牽制同業(yè)公司，畢竟價格戰(zhàn)開始的那一刻，沒有任何一家神仙器中的公司能夠獨善其身。

實際上，格力電器在此輪促銷中，并未對空調(diào)全年銷量產(chǎn)生積極影響。

本來就已經(jīng)銷售乏力的格力電器，在2020年一季度又受疫情影響，導(dǎo)致市場銷售、安裝活動幾乎無法開展，同時格力電器和上下游企業(yè)又不能及時復(fù)工復(fù)產(chǎn)，所以營收凈利均大幅下降，可謂屋漏偏逢連夜雨。

愛“撒錢”的格力

或許正是因為公司遭遇運營窘境，格力電器最初決定2019年不實施分紅，還因此收到監(jiān)管層的問詢函，此后便更改分紅方案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利72.19億元。

 經(jīng)覽富財經(jīng)統(tǒng)計，格力電器最近5年的利潤共計1012.55億元，累計現(xiàn)金分紅397.04億元，派息率為39.21%，值得注意的是，5年間，格力電器資產(chǎn)負債率從2015年的69.96%降到2019年的60.40%，說明公司運營能力得到持續(xù)提升。

但是格力電器的派息率卻在逐年下降，已經(jīng)從2015年的72.01%降到2019年的29.23%。這和格力電器一直標(biāo)榜他是A股分紅標(biāo)桿的身份有些出入，同時A股明星企業(yè)，貴州茅臺的派息率從2016年至今一直維持在50%以上，而格力電器從2017年停止分紅之后，2018年派息率直接降至48.21%，2019年更是降至29.23%。

格力電器如今派息率逐年下降，和公司近幾年運營狀況遭遇瓶頸或多或少有一些關(guān)系，在這種關(guān)鍵時刻推出“沙發(fā)空調(diào)”產(chǎn)品，無疑會在這一新賽道上占據(jù)先機。